2025年4月，制造业PMI大幅回落1.5个百分点至49，春季高度本来就难以超过2024年，又逢关税大棒极限压制。回落主因一是季节转淡，二是抢出口到头，三是是4月2日美国对全球贸易伙伴强加关税大幅压制需求。压力以及不确定前景之下，国内多数企业受到不同程度冲击，更有部分企业美国业务全部暂停。出口承压也压制了整体需求，进而压低企业采购、生产等活动。这种供应链的中断，对未来景气度的压制不会在一两个月就消失，对就业、产能、成本的冲击都会陆续在未来的数据中表现出来。
但去年所言“见龙在田”已经来到……
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